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  • 1月 26 週五 201814:30
  • 選擇權是什麼?

一、選擇權是什麼?



1. 選擇權跟期貨的關係?
  說他們是親戚一點也都不為過,因為選擇權跟期貨一樣是衍生性的金融商品,他們的共通點都是有相同的現貨(標的),例如台指期與台指選擇權在交易的最後一天結算價是根據加權指數收盤前的30分內簡單算數平均而來,所以看看加權指數就對了。
  加權指數是根據上市股票的漲跌相加而定,而哪些占加權的比例多哪些少就要看公司市值的大小了,所以說光是台積電漲1%加權指數就會漲0.2016%(1%x0.2016) 約等於22點(0.2016%x11200)。


2. 選擇權的用途?

  用比股票與期貨還要少的資金來參與現貨的漲跌幅,簡單來說是放大槓桿的倍數,然而選擇權不僅可以看多看空,買入選擇權(買權賣權皆是)的方式還可以鎖住風險,讓虧損固定在一個數值之內,而獲利可以無限上調。

3. 選擇權有什麼種類?
  
選擇權的種類流動性較佳的有台指選擇權、電指選擇權、金指選擇權、某些較熱門的個股選擇權、某些國外大型指數的選擇權。


4. 選擇權多少錢可以買?
  
根據不同商品不同的履約價,有著不同的價格,以台指選擇權為例:加權指數是11220的情況下,所謂的
價平選擇權就是最接近現貨的履約價的選擇權,當我們買入一個價平的 " 
買權 " 價格是114x50(1點50塊) = 5,700。


5. 履約價是什麼?
  
以上個例子履約價11200來說,11200+權利金114 = 11314,這個數字就是指
當合約到期時(假如放至到期)我們看加權指數能漲到11314以上,那為什麼不是用20塊買進呢?因為權利金114之中有94塊是屬於時間價值,在到期之前買一個上漲的權利!所以這就是為什麼選擇權會說是內含價值+時間價值了。


6. 選擇權最大虧損是多少?
  
以上個例子履約價11200來說,買進買權(Buy Call)最大虧損就是114,在加權指數到期時跌至11200以下時(內含價值與時間價值皆歸0)


7. 選擇權風險大嗎?
  
槓桿大,資金控管不好就變成風險大,選擇權需要考慮的比較多,需要考慮到期的時間、價內或價外等等因素,所以不好妄下定論,我們就深入了解在留言跟我說。


8. 手續費會貴嗎?
  
以台指選擇權為例,一樣有分為手續費與交易稅

  (1)手續費各家不同
  (2)交易稅0.001:權利金114 x 50(1點50塊) x0.001 = 5.7塊 


 



二、選擇權、期貨、股票差在哪裡?
 

  選擇權是「以小搏大」的代表,利用小額的資金,博取現貨(標的物)漲跌的報酬。

  期貨是「零和遊戲」,意思是所有贏家贏的錢=所有輸家賠的錢,簡單來說就是有一個買家就有一個賣家,以買低賣高為原則,什麼都沒有可以先賣出?沒錯,擁有足額的保證金之後就可以直接做買進或賣出的動作,當價格上漲買家獲利、價格下跌賣家或利。

  股票是的輸贏則是創造新的價值,當景氣好的時候大部分人都可以賺錢,反之如公司營運不佳或者景氣不好的時候大部分人會同時輸錢。




三、期貨&選擇權如何操作?
  

 

想知道更多選擇權的進階教學,請找元大期貨-Tony 柳元堂!

 

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