元大期貨柳元堂

投資朋友一定聽過甚麼叫聰明錢，

那這些聰明錢又是甚麼呢?

讓我們來看看吧！

CFTC 金融部位報

一、 說明 

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在原本定期每週五公佈的持倉報告 （Commitments of Trades, COT）中，

把金融期貨的未平倉部位，分類為商業持倉（commercial）和非商業持倉（non-commercial），或可稱投機部位。

非上業持倉部位就是我們常說的聰明錢~

-

不論是商業或投機部位，都沒有詳細披露參與的大額交易者類型，

這種資訊上的缺失，使得市場無法清楚瞭解資金介入操作的程度。

因此，在金融期貨交易人分類報告中，針對金融期貨，依據交易人的種類，細分為四種類別：

1.Dealer /Intermediary（經紀商/中間商）

2.Asset Manager/ Institutional（資產管理人 / 資產管理機構） 

3.Leveraged Funds （槓桿式基金）

4.Other Reportables（其他） 

 Dealer/ Intermediary（經紀商/中間商），市場上的 Sell side（賣方），

由於期貨契約可以提供定價（pricing）與平衡（balancing）經紀商與中間商手上持有部位的風險，

所以吸引經紀商與中間商投入期貨市場交易。

-

第一類的參與者， 包括大型銀行（美國或是非美國），以及在證券、交換契約（Swap）與衍生 性金融商品的經紀商。

 Asset Manager/ Institutional（資產管理人/資產管理機構），

這一類的市場參 與者為機構投資人，包括退休基金（pension fund）、

學校設立或是法人捐助 的基金會（endowment）、

保險公司、共同基金（mutual fund），

以及客戶為 法人機構（Institutional）的基金經理人。

Leveraged Funds（槓桿式基金），主要是指避險基金（hedge funds），

不過 也包括已在美國政府註冊的商品交易顧問（Commodity Trading Advisor, CTA）

與商品基金經理人（Commodity Pool Operator, CPO）。

Other Reportables（其他），這類交易人使用期貨市場，

主要目的是避掉商業 營運風險（business risk），

無論這個風險是來自於匯率、股票市場或是利率。

這個類別的交易人包含：企業財務部門、中央銀行、小型銀行、

發行貸款公司 （Mortgage Originators）、儲蓄互助社（Credit Union）等。

扣抵部位（Spreading），即多空相抵部位，

例如：一名交易者手中的多單有 100 口，空單有 20 口 ，

多 空 相 抵 部 位 為 20 口 ， 即 放 入 扣 抵 部 位 （Spreading），剩餘 80 口為淨多單。

從新的報告內容，可以輕易的分辨出各分類的交易人在市場中所佔比例，易於捕捉各類型資金進出場的狀況。

CFTC：

https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm

不過這裡 Tony 還是得提醒，這是一週更新一次的報告，

並不即時，主要觀察的是變動量與存量的趨勢關係，

並不適合做為短線進出的依據喔！

元大期貨Tony柳元堂 FB粉絲專業：

Line ID：tonyliu0951

#元大期貨Tony柳元堂

#投資交易領導品牌

*期貨及選擇權交易財務槓桿高，交易人請慎重考量自身財務能力，並特別留意控管個人部位及投資風險。
*使用電子下單交易委託買賣時，仍可能面臨斷線、斷電、網路壅塞等不確定因素，致使委託買賣無法傳送、接收或延遲，請投資人自行評估。

元大期貨股份有限公司

臺北市中山區南京東路2段77號2樓(部分)、3樓、4樓、5樓

電話：（02）2717-6000 期貨商許可證號：110年金管期總字第001號